Heico: у крупнейшего игрока на нишевом независимом рынке запчастей для аэрокосмической отрасли узкий ров

Aug 18, 2023

Мы начинаем освещение Heico HEI с оценкой справедливой стоимости в $162 за акцию, что в 40 раз превышает прибыль за 2024 финансовый год и стоимость предприятия, которая в 26 раз превышает наш прогноз EBITDA на 2024 год. Хотя эти коэффициенты выше, чем у других промышленных компаний, мы прогнозируем, что у Heico будут широкие возможности для увеличения приобретенного роста в фрагментированной отрасли.

Heico превосходно производит запасные части для самолетов и двигателей и сертифицирует их как эквиваленты оригинальным запчастям, изготовленным производителями самолетов или двигателей в соответствии с режимом полномочий Федерального управления гражданской авиации по производству запчастей. PMA составляют небольшую часть общего рынка запчастей для аэрокосмической отрасли, но Heico доминирует на нем, поставляя около половины всех запасных частей сторонних производителей для коммерческого вторичного рынка, что, по нашему мнению, является ощутимым свидетельством барьера для входа в действии и веской причиной, по которой мы присвоить компании узкий рейтинг.

Компания размещает акции класса А, имеющие лишь одну десятую голосующих прав своих обычных обыкновенных акций в листинге HEI.A. Компания использует эти акции для оплаты некоторых приобретений и некоторых своих компенсационных планов. Мы считаем, что инвесторам следует учитывать в своих портфелях только обычные голосующие акции, котирующиеся как HEI.

Автор или авторы не владеют долями каких-либо ценных бумаг, упомянутых в настоящей статье. Узнайте о редакционной политике Morningstar.